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“十三五”水泥市場轉型期思考

分類:
行業動態
作者:
劉作毅
來源:
水泥地理
2015/12/15 10:40
瀏覽量
  2015年是“十二五”收官之年,也是水泥產業發生重大變化的一年。
   
    一、水泥總量
    1949年以來生產水泥300億噸,其中2001~2015年生產233億噸,占總量的77.4%,2011~2015年水泥產量115億噸,占總量38.2%。
    可以說這15年不僅總量大而且増速快,成就一目了然無需多說,但這麽高速度發展不僅難以持續,更由於4萬億拉動,一是改變了產業周期走勢,二是透支了未來,2012年以來水泥產量增速持續下滑,這種走勢日趨顯現。
 
    二、2001~2015年水泥市場走勢
    2001~2011年,市場成長期。
    兩大主線,一是,確立新型幹法水泥主導市場,淘汰落後產能,期間產能過剩是落後產能過剩,市場存在市場容量新增與落後產能退出的空間;二是,大企業集團借助市場發展、融入資本迅速擴大規模,跨區域發展,提高集中度,形成市場控製力。
    2012~2014年,產能全麵過剩。
    2012年產能出現全麵過剩(新型幹法水泥),這一期間是水泥產量高位平台期,由於需求增速放緩,供需關係日趨嚴峻,市場分化加快,區域市場南強北弱;2014年市場需求見頂。從熟料產能利用率看,華北不足50%,東北、西北不足60%,西南70%,華東、中南80%。由於北方地區需求下滑過快,供需走勢呈現喇叭口走勢,供需關係更加嚴峻。
    2015年~,需求全麵下滑。
    所有地區(華北、東北、華東、中南、西南、西北)出現不同程度負增長,市場開始進入下行期。
   
    三、2016年水泥市場走勢研判
    2016年是對未來市場走勢判斷的關鍵一年。2014年和2012年走勢相似,市場出現疲軟態勢,政府采取加快批項目托市。
    2013年,房地產、基建投資雙增長,水泥年末走勢強勁。
    2015年,雖然批了很多項目但落地不多,房地產、基建投資雙降,導致水泥全麵走低。
    全國區域表現不一。華北、東北2013年是市場需求頂點,隨後連續以兩位數負增長下滑。西北水泥產量2009~2013兩位數增長,2014年盡管保持正增長,但下滑12個百分點之多,在2015年一步到位負增長接近-10%。
    縱觀2015年北方三地區,還未出現止跌企穩跡象。南方三地區產量占全國78%,權重大,2015年雖然出現負增長,但仍在高位,持平去年同期。
    2016年兩大看點,北方地區能否止跌企穩,南方地區能否維持今年水平,若成立皆大歡喜,否則市場下行趨勢愈發嚴峻。
    明年市場分析:房地產走勢不會走好,房地產土地購置、新開工已經5年持續負增長,直接影響水泥市場。12月14日的中央政治局會議提出,要化解房地產庫存,通過加快農民工市民化,推進以滿足新市民為出發點的住房製度改革,擴大有效需求,穩定房地產市場。專家們認為,這意味著新的住房改革思路已明確,2016年或有房地產相關支持政策出台。但房地產業“壓供促銷”的策略在明年不會有實質性的變化,因此對水泥的直接效應或仍舊不大。而基建項目在2015年沒有落地,必將推至2016年,2015年4季度旺季不旺,會不會延至在2016年啟動。2016年仍舊看房地產的恢複和基建的啟動力度。
 
    四、市場供需博弈
    2012年以後,需求對水泥市場的影響日趨顯現,2012年後新增供給的增長表現在局部地區,但需求的下滑不僅加快而且是全局性的,更是出現負增長。
    這兩年新増產能主要在西南(貴州、雲南)和西北(新疆)地區;華南是一個好市場,但未來兩年新增產能後來居上,後期供給壓力上升,要看在全國需求大背景下滑是否能否繼續保持增長,獨善其身;華北、東北率先在需求麵持續跳水,西北緊歩後塵。華東是成熟市場,在2008年以後,供需關係相對平穩。
    目前市場上絕大多數企業都是在市場成長期發展起來的,在市場成長期,有市場成長、落後產能退出空間,企業間競爭是新增市場份額的競爭,借此擴大產能規模。
    在市場上行期兼並重組,其目標著眼點是通過對企業資產的收購而獲取市場並進一步控製市場。
    市場下行期則不然,重要標誌就是需求總量縮水,使供給端產能發揮受到抑製,岀現產能過剩,這是對產業的挑戰。這一趨勢不像在市場上行期,會出現季節弾性、小周期彈性。華北、東北巿場需求下滑超預期,在這種背景下,若沒有相應產能退出,必然供需關係持續惡化。而此時的特征是限產、逼停、收購、退出並行。擠壓成本高的企業,大企業間的聯合重組,提高集中度以應對市場。
    水泥產業效益這幾年好於其他產業,主要是在市場供需轉換之機,通過限產壓製供給端產能發揮,改善市場供需關係,達到新的平衡,尤其在旺季表現更為突出。
    大家眼晴還在盯著供給端(新增產能),實際上供給端已經看的很清楚了,關鍵是需求端到底會下滑多快,時間多長,產業應對市場下滑的空間和速度容忍度的考驗,這方麵還缺少係統研究,還在等著政府救市。市場上升期說不清增長空間,下行期無法判斷需求縮量,必然會帶來市場盲目性。政府現在提出"供給側改革",表明政府不會再簡單通過追加投資來提升需求解決產能過剩。
    實際上,這幾年來,政府一直在調結構,調整固投占GDP比重,從宏觀各項指標GDP、固定資產、房地產投資,以及和投資相關度高的產業煤碳、鋼鐵、工程機械都呈下滑趨勢,周期性特征非常明顯。萬元固投水泥消費量持續下降,2015年萬元固投耗水泥0.44噸,而全國人均累計水泥消費量已超過23噸/人,華東地區為28/人,超過專家預言,預計在2020年會達到30噸,遠超其他國家的人均累計水泥消費量頂峰値。
    資源、能源、環保無法再支持前幾年高増長經濟發展模式。水泥是強周期產業,進入市場下行期也是必然規律。所以對未來需求做出一個客觀判斷十分重要,是否還有8~10年的高位平台期值得思考。
    從市場先行下滑的華北、東北市場看,不能說是懸崖式下跌,定為階梯式下跌是不過分的,沒有平台期過渡。這是個案還是有普遍性值得探討,尤其是南部市場。實際上巿場這隻無形的手已經發生在身邊,而是我們還沒有把它準確量化。
 
    五、應對市場,限產與提升集中度,還要加去產能
    北方地區主要用限產來應對需求下行,但力度日趨困難,在市場上行期限產不僅可以保價更在於提價,主要是改變了供需關糸,壓製了供給,放大了需求彈性。所以市場上行期限產保價在旺季往往容易成功,彌補了在淡季下降的損失,這在長三角幾經運作已有很好效果。
    但在市場下行期則不然,需求不僅沒有上升空間,而是持續下降,僅限產能是不夠的,還要去產能,但如何就不那麽簡單。
    當前企業間的競爭不是企業主動而為,而是為了生存。因為需求下滑就意味著過剩產能麵臨出局,是大家共同承擔,還是優勝劣汰,或是交替作用,這是一個過程。
    12月14日的中央政治局會議提出“要積極穩妥推進企業優勝劣汰,通過兼並重組、破產清算,實現市場出清。要幫助企業降低成本,”打出一套“組合拳”,有保有壓,加快企業競爭和產業的升級。
    大家都喜歡使用集中度這個詞,但集中度的背後是什麽,集中度是怎樣形成的。集中度提升需要一個過程,而這個過程往往是發生在市場下行期。集中度,顧名思義就是減少企業個數,怎麽減,市場下行期絕對不會去大包大攬收購,各種手段會交替出現。2015年,產業的市場價格、利潤大幅下降,這是明眼看到的。而應收帳款、負債、庫存卻在增加,這一減一增,隻有企業心裏最明白,因這它影響到企業的生命線一一資金鏈。
    通過對供給端限產是目前應對市場需求下滑的主要手段,提高集中度是目標,是正在進行的過程。需求見頂後產能過剩矛盾凸顯,產能不僅要限還要去,在這一過程中,產業結構調整、提高集中度,形成新的市場供需關係,應該是“十三五”期間產業的一項重要使命。
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